Монетарна політика: цілі, методи, інструменти

Обсяг грошового обороту в хвилину практично неможливо підрахувати в рамках конкретного міста, що говорити про масштаби держави чи світу? Потік фінансів нестримно розсікає від монетних будинків до матраців ощадливих громадян. Яким чином держава підтримує необхідний баланс коштів в країні і якими інструментами користується? Про класичної монетарної політики йтиметься в цій статті, і ми розглянемо її основні аспекти.

Трохи про макроекономіку

Щоб розібратися в механізмі грошової монетарної політики, варто коротко згадати про саму макроекономіки – це наукова галузь економіки, де докладним чином досліджується поведінка ринку, попиту і пропозиції, а також інших економічних явищ в тому або іншому часовому етапі.

По-перше, без її основ неможливо планувати і прогнозувати поведінку ринків певного періоду.

По-друге, макроекономіка вбирає в себе основні поняття у сфері управління держави та економіки, а також показує взаємодії між ними, населенням і реакцію на зміни у зовнішньому, по відношенню до держави, середовищі. Важливо пам’ятати, що макроекономіка – це ринок усередині країни, а не практика робіт різних держав. Зрозуміло, всі приклади даній статті будуть спиратися на приклади грошово-монетарної політики Російської Федерації.

Державні заходи регулювання

З метою збереження балансу в економіці країни уряд використовує певні заходи регулювання. Такий вплив виявляється стрімко і відразу на кілька чинників:

  • Регулюються ресурси, фінанси і виробництва. У масштабі всієї держави, зрозуміло.
  • Делегування робіт від федеральної до регіональної ієрархії.
  • Головними чинниками роботи держави є:

    • Неприпустимість домінування державного сектора над приватним. Інакше впаде сектор приватного бізнесу.
    • Стимулювання галузей, які як раз ігноруються «приватниками».
    • Єдність державної кредитної, податкової і фінансової політики для стимулювання розвитку та зростання економіки.
    • Контроль над кризовими ситуаціями. Попередження і м’яке усунення наслідків шляхом вибору грамотних інструментів.

    Існують як прямі методи збереження економічної стабільності, так і непрямі. Прямі дають миттєвий результат через свою конкретики. Це і заборони, дозволу і обмеження, всілякі регламенти. Непрямі припускають м’яке стимулювання, де і результат проявляє себе через певний час. До таких методів відносять фінансову і грошово-кредитну систему. Вони стимулюють прийняття певних ринкових рішень в ту або іншу користь. Одним із способів такого регулювання виступає грошова монетарна політика, про яку ми будемо говорити докладніше далі.

    Фіскальна політика

    Головним доповненням до теми цієї статті є фіскальна політика держави. Вона йде рука об руку з монетарною політикою держави, їх взаємодія знаходить відображення в поточній економічній ситуації нашої країни. Деякі студенти плутають ці поняття, тому раз і назавжди внесемо ясність, що фіскальна політика – це політика держави, спрямована на зменшення негативних коливань в економіці, а також вибудовування опор для перебігу стабільної економічної системи в короткостроковому часовому періоді.

    Інструментами тут, на відміну від монетарної політики в економіці, виступають гроші у вигляді доходів і витрат держави. Це податки, трансферти і витрати на державні закупівлі. У такого важеля є кілька функцій:

  • Стабілізація між величиною сукупного попиту і ВВП країни.
  • Макроекономічна рівновага, де ефективно задіяні всі ресурси держави.
  • Як результат, стабільність цінової політики.
  • Фіскальна і монетарна політика мають стримуючий і стимулюючу властивість. Але при цьому використовуються різні інструменти. Наведемо їх для можливості порівняння.

    Стримуючий властивість – використання передбачається в момент «нагрівання» економіки, тоді відбуваються заходи щодо збільшення податків і скорочення витрат держави. Нерідко стримуюча політика використовується для зниження темпів інфляції.

    Стимулюючий властивість назад попереднього. У цьому випадку держава активно здійснює державні закупівлі, знижує податки, підвищує трансферти, якщо є можливість. У більшості випадків це призводить до збільшення обсягів випуску продукції у країні.

    Монетарна політика

    Суть цього державного інструменту ми розкриємо більш докладно. Монетарна політика гнучка більшою мірою, ніж фіскальна, так як безпосередньо зачіпає грошовий обіг у країні. Проте вона ж і найбільш крихка, тому як неправильні прогнози та дії можуть призвести до інфляції або дефляції, що буває рідше.

    Монетарна політика банку (вона ж грошово-кредитна) – це така політика, яка впливає на обсяг грошей на ринку, щоб забезпечити стабільність цін, зайнятість населення та зростання у виробництві. Автором її є Центральний банк і відповідає за її проведення. Грошово-кредитна монетарна політика являє собою складову частину від всього єдності державної економічної політики. Існують два виду:

  • Жорстка. Підтримує певний розмір маси грошей в економіці.
  • Гнучка. Регулює процентну ставку рефінансування, від якої відштовхуються інші економічні блоки і приватні банки.
  • Як і у випадку з фіскальної, монетарна політика держави має ряд інструментів стримує і стимулюючої спрямованості. Стримуюча акцентує увагу на боротьбі з інфляцією у вигляді зниження ділової активності, зокрема, використовується в період економічного «буму». Процентні ставки ростуть. Стимулююча активізується, коли економічні обороти знижуються і країні необхідна «стимулююча терапія» у вигляді зростання ділової активності проти безробіття, зростання пропозиції грошей, відсоткові ставки падають.

    Як виникла?

    Монетарна політика Центрального банку зародилася в першій половині дев’ятнадцятого століття на історичній батьківщині макроекономіки, в США. Тоді Джон Тейлор у своїх працях використовував термін грошово-кредитної політики країни для рівняння економіки Сполучених Штатів і Великобританії.

    У Росії дореволюційної епохи зустрічалося вираз «грошова політика» ще у 1880-х роках на сторінках наукових видань і статей, присвячених емісії паперових грошей. Вже на перших курсах економічних і державних напрямків у вузах докладно описується робота цієї науки. Про це явище починають активно міркувати економісти того часу, а вже через 20 років поняття «грошово-кредитна політика уряду» використовується владою.

    Монетарну політику характеризують як спосіб «легкої трансформації» грошового потоку з допомогою гнучкості та оперативності, а також використання її разом з фіскальною політикою держави. Такий результат виходить, оскільки інструмент м’яко, а не агресивно схиляє банки проводити ту чи іншу політику. У тому числі і вплив Центрального банку на комерційні, можливість регулювати їх діяльність. Це допомагає скорочувати наслідки після кризи, стримати зростання цін, а також вибудувати подальше зростання економіки.

    Корисно буде тут згадати термін рефінансування комерційних банків.

    Рефінансування комерційних банків передбачає видачу Центральним банком грошових коштів іншим кредитним установам. Зрозуміло, видача коштів здійснюється «під процент» або при виконанні ряду умов. Також ЦБ займається переучетом цінних паперів у портфелях комерційних банків. Найчастіше це векселі. Раніше це був основний метод грошово-кредитної політики Центрального банку.

    Цілі і особливості

    Цілі монетарної політики поділяються на стратегічні (узагальнені, більш укрупнені у межах однієї країни) і тактичні (з вектором конкретного напряму).

    Стратегічні: економічне зростання держави, стабілізація цін у всіх секторах, стійка податкова система, яку може осилити робоче населення країни.

    Тактичні: включає грошову масу, позичковий відсоток, а також курс національної валюти.

    Особливостями монетарної політики Центрального банку є її інструменти, а саме:

    • Рефінансування комерційних банків.
    • Купівля і продаж цінних паперів та іноземних валют на відкритому ринку.
    • Зміна нормативу обов’язкових резервах.

    У чому переваги?

    Різні фахівці, в силу суб’єктивності думок, виділяють, відповідно, різні переваги, однак серед них можна виділити основні.

    • Відсутність внутрішніх лагів.

    Це проміжок часу між усвідомленням економічної ситуації, яка виникла в державі, і моментом прийняття рішень, щоб її поліпшити. Так як рішення про купівлю-продаж державних цінних паперів приймається Центробанком моментально, то проблем з їх перепродажем населенню та іншим банкам не відбувається. Звичайно, варто врахувати, що подібні папери в інших розвинених країнах мають високу надійність та мінімальні ризики при здійсненні маніпуляцій з інструментами монетарної політики.

    • Немає ефекту витіснення.

    Стимулююча монетарна політика (порівняно з такою ж фіскальної) обумовлена зниженням процентної ставки, яка веде не до витіснення інвестицій, а для їх стимулювання.

    • Мультиплікатор.

    Мультиплікативний ефект впливу на економіку завжди супроводжує як фіскальної, так і монетарної політики. Перший мультиплікатор – банківський. Розширює депозити, збільшує грошову масу. А другий є зростанням автономних витрат, де після зниження ставки збільшується величина сукупного випуску.

    А недоліки?

    Інфляція – головний мінус. Причому вони є як в короткостроковому періоді, так і в довгостроковому, оскільки зростає пропозиція грошей. Прихильники кейнсіанської школи вважають, що подібну політику доцільно використовувати тільки в момент інфляційного розриву в економіці. Якщо ж відбувається спад, то ефективніше «підключати» стимулюючу фіскальну політику.

    Наступним недоліком монетарної політики є значний зовнішній лаг. Він характеризується періодом від моменту прийняття заходів до моменту появи перших позитивних результатів в економіці. Наприклад, якщо зробити продаж державних цінних паперів у момент «перегріву», то результат може повернутися вже в момент спаду, тоді така ситуація стане тільки гірше.

    Дисонанс між політикою «дорогих грошей» і «дешевих грошей». Наприклад, політика «дешевих грошей» може дати комерційним кредитним організаціям додаткові резерви, тим не менше будуть відсутні гарантії, що буде збільшення обсягу кредитного для населення. Фізичні та юридичні особи можуть побоюватися оформляти кредити зважаючи негативних поглядів на майбутнє. В повітрі витатиме побоювання щодо майбутнього економіки. Такі настрої ще більше погіршать ситуацію, незважаючи на стимулюючі інструменти.

    Подвійні стандарти процентної ставки і пропозиції грошей. Центробанк може регулювати або ставку, або пропозицію грошей в країні, оскільки обидва показники визначають рівновагу ринку грошей. Тому, якщо Центральний банк використовує головним методом монетарної політики підтримку стабільності пропозиції грошей, то втратиться контроль над ставкою, а як наслідок, вона знизиться, незалежно від бажання Центробанку.

    У російській практиці

    Економіка нашої країни з початку 21-го століття і до першого великого кризи в 2008 році мала певну модель розвитку економіки. Вона являла собою більшою мірою орієнтованість на збільшення сукупного попиту за рахунок збільшення експорту. Центральний банк у цій ситуації послабив рубль, з упевненістю в стабільному курсі долара, щоб купувати іноземні активи у валюті, збільшуючи свої золотовалютні резерви, і підтримувати високий курс іноземних коштів, щоб стимулювати експортерів. Однак, як наслідок, відбулося збільшення грошової маси, коли банк обмінював іноземні активи на рублі.

    Зараз монетарна політика уряду Росії відштовхується, насамперед, від політичної ситуації на зовнішній арені. Незважаючи на те що чинник цей макроекономічний, в ситуації сильно замішані фактори зовнішнього середовища. Санкційні заходи зміцнили «западаючі» пункти всередині державної економіки і посприяли розвитку новаторських програм, які допомагають зберегти багато ресурси і використовувати їх з ще більшою користю. Основні цілі грошово-монетарної політики визначаються рівнем розвитку, на якому знаходиться держава. За період з вересня 2013 до серпня 2015 року ключова ставка Центробанку зросла майже в 2 рази. Це говорить про ускладнення економічної ситуації в цілому. Зараз пріоритетним завданням Банку Росії є узгодження конкретних параметрів операцій грошово-кредитної політики і роботи систем платежів, а також ринків. В майбутньому монетарна політика розглядає перехід до єдиної аукціонною системою в операції з рефінансування, використовуючи при цьому всілякі види активів. Тим не менше, як проявить себе економіка надалі, залежить не тільки від Центробанку, але і від інструментів, які вони з державою оберуть той чи інший момент, оскільки очевидно, наскільки це тендітна і рухлива система.

    Короткий теза

    Розкривши тему, можна зрозуміти, що її масштаб можна вмістити в кілька сторінок, тому фахівці складають цілі посібники та книги, скрупульозно вивчаючи кожен механізм такого складного інструменту, як монетарна політика. Складність її полягає у гнучких наслідки, які можуть проявити себе вже після необхідного періоду, ускладнивши становище.

    Насправді монетарна політика з’явилася набагато раніше, ніж було виявлено це поняття, оскільки сфери макроекономіки у вигляді науки були представлені не відразу. Однак принцип роботи грошової маси в державі дотримувалися ще в Стародавньому Римі та інших перших цивілізаціях, оскільки головним принципом тут виступає логіка – якщо не вести підрахунок коштів і не розподіляти у відповідності з потребами держави, то можна швидко віддати скарбницю, і країна ввергнется в хаос.

    Кредитна монетарна політика застосовується для будь-якої держави, тому до неї звертаються всі країни світу, використовуючи ті або інші механізми. Проблема такої діяльності відбивається у виборі механізму. Тому слід враховувати фактори часу, взаємодії всіх секторів (не завжди поліпшення в одних поширюється і на інші), а також пам’ятати, що монетарна політика ефективніше працює в команді з фіскальною. Грамотна комбінація всіх інструментів дозволить державі не тільки стабілізувати економіку, але й розвивати її надалі, максимально м’яко згладжуючи негативні «кути» в вигляді криз.