Лондонська біржа металів: історія, структура, функції

Одна з найбільших бірж з торгівлі сировинними металами – LME, Лондонська біржа металів. Вона існує більше ста сорока років, за цей час кілька разів була модернізована під потреби економіки Великобританії. Про історію біржі, правил торгівлі та цікавих фактах її становлення читайте далі.

Олов’яний солдатик у мідному шоломі

Промисловий бум, різко зрослий попит на мідь і олово в середині 19 століття стали основними причинами виникнення ЛМЕ.

Постійні інновації при традиційному збереженні правил ведення торгових операцій визначають головні принципи роботи Лондонської біржі металів.

Її створення в 1877 році було продиктовано часом. Збіг не було випадковим — передбачили виникнення біржі важливі події: наростаючі постачання міді та олова з Чилі та Малайзії у Великобританію, постійно мінливі котирування металів на лондонській біржі.

У той час – початок 19 століття – в Великобританії існувала одна Королівська біржа. Вона була переповнена найрізноманітнішими торговцями: від фрахтувальників судів до фінансових ділків. Торговцям, які бажають отримати гарантії на своєчасну поставку металів, знадобилося нове місце, де можна було б спокійно домовлятися про ціни. Адже найбільш небезпечним для обох сторін угоди на мідь був довгий за часом імпорт: невідомо, як зміниться ціна, поки судно прибуде із сировиною до покупця з далеких країн.

Офіційне відкриття біржі

Для укладання біржових угод на сировинний метал у Великобританії стали з’їжджатися зацікавлені торговці з європейських країн. Вони облюбували кавовий будинок у Корнхилла неподалік від Королівської біржі. Саме там зародилася традиція рингу — кільця, коли охочий продати малював коло в тирсі на підлозі закладу, в центрі позначав ціну і кричав: «Змінити!» Всі бажаючі прийняти участь в торгівлі збиралися навколо рингу і робили свої пропозиції. Поняття і традиції торгівлі open outcry — з голосу в рингу (в колі)- збереглися до цих пір.

У 1876 році з ініціативи торговців металами в Лондоні була зареєстрована біржа металів, яка відкрилася 1 січня 1877 року і працює досі. Біржа припиняла свою діяльність тільки на час Другої світової війни аж до 1949 року.

Правила торгівлі: на все про все – п’ять хвилин і три місяці

Головне винахід біржі терміновий контракт LME. Унікальна особливість LME — контрактів в тому, що вони щодня укладаються строком на три місяці з фіксуванням ціни металу на момент поставки. У перші роки існування біржі цей термін був обумовлений часом доставки вантажів з Чилі у Великобританію.

Терміновий контракт показав свою унікальність в наступному: торговці можуть без побоювань продавати сировину до моменту прибуття вантажу за контрактною ціною, без втрат від падіння цін на біржі. З плином часу термінові контракти не змінилися.

Біржові торги, як і багато років тому, проводять щодня, крім вихідних днів і свят. В кілька підходів або сесій:

  • перші торги починаються з 11:45, закінчуються о 14:45;

  • наступна сесія починається в 14:55 і триває до 17:00.

За результатами оголошується ціна.

Протягом сесій кожен метал торгується двічі, причому час торгівлі одним металом – п’ять хвилин.

Результатами торгів стає офіційна денна ціна на кожен вид товару, вона оголошується за результатами других торгів першої або ранкової сесії.

Для того щоб зафіксувати угоду, треба визначити кількість контрактів, їх ціну. Всі учасники, що володіють правом укладання угод в рингу, розташовуються в помаранчевих кріслах обличчям один до одного, по колу, і вигукують свої пропозиції протягом 5 хвилин. Угоди укладаються з голосу. Потім укладені контракти проходять обов’язкову реєстрацію в Кліринговій палаті біржі – LME Clear.

В угодах з голосу позначаються: обсяги поставок товару, умови і терміни поставки, вимоги та стандарти якості купленого товару.

Види контрактів, або Шість тузів в кишені

В кінці вісімдесятих років минулого століття на ЛМЕ (Лондонській біржі металів) почали торгувати алюміній і нікель. Біржа стає найбільшою в області торгівлі кольоровими металами.

З’явилися нові контракти на основі шести сировинних металів на Лондонській біржі металів: міді, олова, цинку, свинцю, нікелю, алюмінію. Це індексні контракти LMEX, вони введені з 2000 року.

По суті, індекс металів розроблений для того, щоб у інвесторів був доступ до ф’ючерсних (майбутнім) операціях по кольорових металах без їх фізичної доставки та витрат, пов’язаних із зберіганням і проведенням транзакцій.

Існують щомісячні ф’ючерси ЛМЕ-minis, вони зорієнтовані на розрахунки готівкою для міді, алюмінію, цинку. З 2010 року були запущені невеликі ф’ючерси на молібден, кобальт.

Як додаток до контракту стали доступні пропозиції по операціях на грошові кошти SteelScrap і SteelRebar. Вони дозволяють інвесторам убезпечити кошти, скупити частина товару і на різниці в ціні при її продажу не тільки зберегти гроші, але і отримати додатковий прибуток, спираючись на котирування металів під час торгів на лондонській біржі.

Страхування ризиків при укладенні угоди від впливу зміни цін у майбутньому — базова функція London Metal Exchange. Ця операція називається хеджуванням. проводиться на біржі з моменту її офіційного заснування і є однією з причин створення біржі. Хеджування дозволяє максимально зменшити майбутні ризики у трейдерів.

Нові часи — нові господарі

Ринок металів змінився за останнє століття, з ним змінюється і глобальне зміст контрактів біржі, нові метали, у тому числі дорогоцінні, вводяться в міру необхідності, але правила торгівлі залишаються незмінними.

У 2012 році ЛМЕ (Лондонська біржа металів) була куплена оператором Гонконгської фондової біржі Hong Kong Exchanges & Clearing Limited, так з’явилася LME Clear, яка націлена на вдосконалення систем розрахунків і торгівлі для торговців металами.

Створені додаткові електронні розрахунки для більш ефективних продажів.

Не хлібом єдиним, а кольоровими металами

Крім обов’язкових біржових операцій, ЛМЕ стала реальною школою ринкової економіки, в зв’язку з чим відкрила можливості для:

  • Розвитку біржових ігор на різниці цін, що допомагає власникам контрактів підвищувати прибутковість торгівлі на біржі.
  • Вкладення капіталів у сировинні метали, це буває значно вигідніше звичайних фінансових операцій.
  • Фінансування власників складських свідоцтв біржі з правом розпорядження товарами. Ця операція отримала назву лендинга і дозволяє отримати необхідний капітал, з розрахунком при подальшій поставці товару.
  • Проведення арбітражу — коли різні трейдери торгують одночасно на кількох біржах країн.
  • Система управління та торгівлі

    Управління Лондонською біржею кольорових металів здійснює біржовий комітет.

    У свою чергу, члени біржі мають різний статус, який дозволяє або не дозволяє здійснювати угоди на LME. Існує шість статусних категорій учасників:

    • З максимальними правами, у тому числі правом торгівлі в рингу. На сьогодні біржа дозволяє вести торгівлю в рингу дев’яти учасників.
    • Всі права за винятком торгівлі в колі.
    • Які мають право проводити власні клірингові угоди, але без права торгівлі в рингу.
    • Брокери, які надають послуги, але не мають права на вчинення правочину.
    • Приватні особи з правом здійснення угод в якості клієнтів.
    • Почесні учасники біржі, не мають права здійснювати торгові операції.

    Ефективність стратегії — упорядкована торгівля металами

    Щоб оцінити масштаби роботи цієї найбільшої біржі кольорових металів, достатньо порахувати кількість торгуемого сировини.

    • Кількість продаваного щодня алюмінію становить в доларовому вираженні більше 12 мільярдів.
    • Мідь на лондонській біржі щодня торгується в обсязі трьох мільярдів доларів.
    • Один день торгів цинку може доходити до 4-х мільярдів доларів, що у фізичному вираженні становить близько двох тонн цинку.
    • До сорока тонн нікелю в продажах приносить обіг в 1 мільярд доларів.

    Лондонська біржа кольорових металів є гарантом торгуючих сторін, володіючи складської власністю з товарами в різних країнах і частинах світу.

    З літа 2017 року на ЛМЕ вводиться торгівля і взаємодія з біржею дорогоцінних металів, контракти на золото і ф’ючерси на срібло. Для підготовки торгівлі були проведені переговори з Міжнародним комітетом торгівлі золотом. Справа в тому, що, як зазначено аналітиками, цей ринок почав застарівати: обсяги і рівень інформації, що надається трейдерам, не задовольняють потреби сучасних угод. Тому так важливі виявилися переговори (в контексті нової політики LME) Лондонською біржею дорогоцінних металів з метою забезпечити прозорість операцій на ринку дорогоцінних металів.

    Висновок

    Лондонська біржа металів (дорогоцінних і кольорових) — одна з найважливіших у світі. Більше двохсот лотів проходить через біржу щорічно, здійснюються фізичні поставки за ф’ючерсними контрактами в обсягах, що перевищують 4 мільярди тонн металів. Біржа забезпечила собі три чверті ринку ф’ючерсів металів на світовому ринку.